「.NET 4 用」でインストールされる FastReport .Net デモ プログラムのプロジェクトが、.NET Framework 2.0 の［対象のフレームワーク］で作成されているためです。

プロジェクトのプロパティを開いて、［対象のフレームワーク］のバージョンを .NET Framework 2.0 から .NET Framework 4 へ変更してください。
※［対象のフレームワーク］を変更する画面は言語で異なります。

＜Visual C#＞
プロジェクトのプロパティ → ［アプリケーション］タブ

※画面をクリックすると拡大できます

＜Visual Basic＞
プロジェクトのプロパティ → ［コンパイル］タブ → ［詳細コンパイル オプション］ボタン

※画面をクリックすると拡大できます